詳細量子化機構B 2 C 2はCryptoから従来の分野へ延びる

JZL量化研究专题:详解量化机构B2C2从Crypto向传统领域延伸

概要:Cryptoヘッダ量子化機構のコーム(従来のスパンを含む)

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B 2 C 2概要

  • 背景:2015年にイギリスで設立され、日本のSBI Holdings[1]  ;。完全子会社であるSBI Financial ServicesのB 2 C 2は業界最大の暗号化通貨#ツウカ#流動性プロバイダの1つであり、  ;OTC場外取引のリーダー、

  • お客様:“We don’t have consumers as clients, we only deal with institutions(retail brokers , asset managers, family offices, hedge funds, banks), who must do a minimum amount of volume per month.” — From Flavio Molendini

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  • カバー地域:B 2 C 2 Ltdは親会社であり、顧客が所属する管轄地域及び業務ニーズに応じて、それぞれ米国、英国、日本及びケイマンに設立された完全子会社(下図)がサービスを提供する。

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  • 収益源:Spread. We make money from that spread, the difference between the buying and selling prices.


買収履歴

2020年7月、SBIホールディングスの完全子会社であるSBI Financial ServiceがB 2 C 2の株式の一部を買収し、同年9月、B 2 C 2がSBIホールディングスの仮想通貨取引所であるSBI VCトレードが提供する「VCTRADE Pro」に追加され、

2020年12月、B 2 C 2はCompany House.UKは実控人の変更資料を提出し、SBIホールディングス、Incは75%以上の株式を保有してB 2 C 2実控人になった、

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今回の買収が完了した後、B 2 C 2はSBIホールディングスInc.傘下の暗号化通貨に専念する部門となり、B 2 C 2が世界の流動性市場での地位を強固にし、高め、暗号化分野でのSBIの影響力を拡大するのを支援した。PWCが2022年に発表したCrypto Trading Reportは、B 2 C 2がジェネシス・トレーディング、ジャンプ・トレーディングなどを抑え、2021年度に最も人気のあるOCT DESKに選ばれた。

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ビジネスと計画

背景:ロンドンは世界最大金融市場の一つであり、外国為替、商品取引規模が世界最大であり、英国における市販制度の急速な発展を促進し、Wintermute、GSR、B 2 C 2はいずれも英国に設立された。

主要業務:B 2 C 2は主に2つの業務、すなわちデジタル通貨大口取引(Block Trade)、市場(Market Making)を行っている。また、B 2 C 2は1年以上前から派生品事業を拡大し、その重要なスポット取引事業の補完として:

1)ヘッジファンドに取引実行サービスを提供する、

鉱山労働者、企業、財産管理会社など、リスクヘッジやキャッシュフローを必要とする企業に基盤サービスを提供する1)、またはより複雑な製品を設計する、

2)傘下のFCAが監督管理するB 2 C 2 OTC Ltdを通じて、暗号化通貨価格の上昇・下落を予測することにより、レバレッジを用いて高リスクを行うContract for Difference(CFDs)製品を英国の顧客に提供する投資を取得することで、潜在的な純利益を得ることができます。

ž 事業計画:2020年のSBI Holding Inc.入主、および2022年のNicola White(CEO of US)、Thomas Restout(CEO of EMEA)の加盟に伴い、B 2 C 2は暗号化分野の頭を固めてビジネスをすると同時に、伝統的なビジネス分野へと徐々に拡大している:

1)技術チームは現在暗号化通貨市場に不足しているエンドツーエンドの機構レベルサービスシステムを構築している、

2)国際スワップ・デリバティブ協会(ISDA)、米国先物業協会(FIA)などに加入する。

3)Nicola White氏は今年5月にマドリードで開催された国際スワップと派生品の年次総会で、「B 2 C 2は米国でSWAP DEALER[1]ライセンスを申請し、伝統的なSwap取引分野へのさらなる展開を検討している」と述べた。

リスクと措置

  • 流動性リスク

1)十分な残高を維持し、返済及び業務運営ニーズに対応する。

2)内部保証金ツールを使用して頭金と保証金の割合を調整する。

  • 外国為替リスク

資産と負債をマッチングさせ、相殺された通貨リスクを開放してヘッジする

  • 信用リスク

1)監督管理されていない取引所との連携を根絶し、リスクの開放性をリアルタイムで監視する

2)資本力のある提携先と協力し、同時に担保増信を提供し、保証物の状況をリアルタイムに監視することを要求する、

  • 市場リスク

1)専門のリスク管理チームを雇い、内部リスクモデル、取引所リスク予測モデル、ヘッジ管理モデルなどの方式を配置することにより、市場リスクをリアルタイムで監視する。

  • 中核要員

創始者チームは「開発」+「取引」の背景を持ち、管理チームはウォール街の有名な投資家と4大会計士事務所から来ている。

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  • 部門区分及び技術


フロント(Front-Office):before and during the trade is called the front office,because it needs to be so fast,we use  ;Java and Rust;

バックグラウンド(Back-Office):anything after the trade is the back office(such as reporting,accounting,sending emails,etc.).The back-office is Python and Django, REDIS, Kafka. DjangoはPythonによって書かれたオープンソースコードの1つです  ;Webアプリケーションフレームワーク。Redisはオープンソース(BSDライセンス)であり、データベースとして使用できるメモリに格納されたデータ構造サーバです。Kafkaは、Webサイト内の消費者のすべてのアクションストリームデータを処理する高スループットの分散配信サブスクリプション・メッセージングシステムです。

  • チーム構成

B 2 C 2の直近3年間の収入規模を見ると(2021年の収入は6450万ポンド、2020年より270%上昇)、ITチームはずっと高い人員構成(13~15人)を維持しており、主要業務の収入が800万ポンド未満だった2019年でも、Trader&ITの割合は1:6.5に達した。

Sales&OpとTradersは、Sales&Opチーム11人、Tradersチーム8人のビジネス展開に伴い徐々に拡大しています。

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  • ポストを募集している

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  • 構成リファレンス

Citadelフロント業務はmulti-manager platform制度を採用して、つまり大量のPMを募集して、各PMは需要に応じて数人の研究員を募集して1つの小さいチームを構成して、互いに独立して、内部競争して、収益に応じて劣敗を優勝します;

Jump Trading 内部には数十の取引グループがあり、それぞれが独自の戦略を研究、開発、実行、維持し、会社の技術プラットフォームとハードウェアインフラストラクチャを共有する責任を負っている。持ち場は主に4種類に分けられ、アルゴリズムトレーダー(Algo Trader)、研究開発エンジニア(R&D Engineer)、  ;ソフトウェアエンジニア(Software Engineer)とデータエンジニア(Data Engineer)。その中でアルゴリズムトレーダーは比較的に全面的で、製品を理解してもデータマイニング/機械学習をすることができて、戦略を開発することができて、コードを書くことができます;研究開発エンジニアはシステムアーキテクトを主とし、低遅延システムの研究に集中している。ソフトウェアエンジニアは通常のソフトウェアシステムの開発を担当し、データエンジニアは、取引グループで使用するために異なるソースのデータを処理する責任があります。

  • 困難と挑戦

安定:お客様は停止を受け入れず、プラットフォームはゼロ停止環境で実行する必要があります。have to operate in a zero-downtime environment where there can be no maintenance (actually have one hour of maintenance per week, but working hard to reduce that to zero)

容量拡張:プラットフォームのパフォーマンスに対する顧客の要求は極めて高く、低遅延、高応答速度の取引環境は非常に重要である。

求人:特にIT職種の求人は、常に管理チームが最終的に行っていることの1つです。It takes a lot of effort, especially in IT, it takes 100 interviews to hire one.

  • ポートフォリオ

現在までに、B 2 C 2はCoinFLEX  ;、LGO Exchange 2つの中心化取引所への投資:

JZL量化研究专题:详解量化机构B2C2从Crypto向传统领域延伸a) CoinFLEX:世界初の実物交付の暗号化デジタル先物取引プラットフォームであり、英国の老舗ビットコイン取引所Coinfloorの支店であり、ユーザーにビットコイン、ETHBCH などの複数の暗号化通貨先物契約取引は、最大20倍のレバレッジを提供することができます。Update:「ある大手個人顧客」から8400万ドルを超える債務超過を受けているため、CoinFLEXは、コストを削減し、コアビジネスに専念するために、さまざまな部門や地理的な場所から来た「大量」の従業員を解雇しています。

b) LGO Exchange: LGOとVoyagerは、Voyagerブランドでサービスと製品を統合し、Voyagerの仲介サービスをヨーロッパに持ち込むとともに、ヨーロッパのお客様は、ヨーロッパのLGO規制設定を使用してVoyageにアクセスすることができ、米国、ヨーロッパを包括的にカバーする小売暗号化通貨投資家になり、良質な体験を提供することができます。Update:Voyager Digitalは3 ACの落雷事件(3億5000万ドルの安定貨幣USDCと15250ビットコイン、累計6億5000万ドルを超える)が、7月初めにニューヨークの南区にある米国破産裁判所に破産保護プログラムの開始を申請した。

ソース:スタージャーナル