Roma está prestes a cair: por que o Ethereum fundido superará o Bitcoin

Ontem, Ethereum concluiu com sucesso a Fusão.?

Desde então, a economia simbólica do Ethereum mudou completamente.

ETH produzido pela Ethereum é muito menos.

A diminuição da oferta de ETH teve um impacto significativo.

O Ethereum gera mais receita e é lucrativo, o que melhora muito sua posição competitiva com o ativo da antiga marca Bitcoin.

Isso significa que o Flippening (ou seja, o valor de mercado do Ethereum supera o Bitcoin) está chegando?

Isto é bom para criptomoedas?

Por que o Flippening é bom para criptomoedas?

O Flippening significa que o valor de mercado do ETH eventualmente excederá o do Bitcoin.

É claro que "pessoas ETH" como eu certamente esperam que o Flippening possa acontecer. Afinal, todos nós temos ETH.

No entanto, apesar dos nossos interesses pessoais, o Flippening é bom para criptomoedas?

Existe algum problema com o primeiro valor de mercado do Bitcoin?

Até agora, não está tudo bem?

Se o Flippening pode ser benéfico para a criptomoeda, por que isso ainda não aconteceu?

Estes problemas estão entrelaçados. Talvez seja melhor começar com os detalhes dos retornos BTC.

Confiável não significa investável

BTC é o ativo neutro mais confiável. Isso ocorre porque o protocolo Bitcoin é maduro e não mudará, e PoW reduz substancialmente o risco devido à sua simplicidade e registro maduro.

Ao longo dos anos, grupos organizados tentaram unilateralmente modificar o código subjacente do Bitcoin e aumentar o tamanho de seus nós por pelo menos dez vezes, e o BTC resistiu ao teste. Não importa qual seja a intenção original da Nakamoto Cong, a confiabilidade do BTC tornou-se sua principal proposta de valor interno.

No entanto, a confiabilidade do Bitcoin não significa que o ativo reterá seu valor ou será denominado em poder de compra ou curso legal. Pelo contrário, o design central do Bitcoin não é programável, que tem qualquer acumulação de valor para o detentor, e sua estrutura de custo de mineração leva a vazamento de valor significativo.

É por isso que, para Bitcoin, confiabilidade não é igual à investabilidade.

Com esse pano de fundo em mente, vamos aprender como o BTC funciona. Primeiro, vamos olhar para os retornos históricos.

O que aconteceu em 2016?

De 2013 a 2016, se você comprar baixo e vender alto, a taxa de retorno de BTC é de cerca de 6 vezes. No entanto, se você comprar BTC no ponto alto em 2013 e vendê-lo em 2016, você não receberá nada.

Depois de 2016, a situação é completamente diferente. Se você comprou BTC em 2016 e o mantém hoje, você ganhou 20-40 vezes.

Que tal comprar BTC no ponto mais baixo em 2016 e vendê-lo no ATH (o preço mais alto) em 2021? Ganhaste 130 vezes. É bastante bom.

"Mas, irmão," alguém pode protestar, "2016 é a idade escura da criptomoeda. Isso não conta. Nós apenas começamos."

Tens a certeza que é tudo?

O que aconteceu por volta de 2016 que levou a BTC a ter um melhor desempenho nos anos seguintes?

Quais mudanças ocorreram no Bitcoin antes ou por volta de 2016, criando enormes retornos?

O Bitcoin em si não mudou. Afinal, não mudar é a característica do Bitcoin e sua fonte confiável absoluta. Claro, Lightning Network foi lançado após 2016, mas dificilmente é popular.

O que mais pode acontecer por volta de 2016 para desbloquear o potencial do Bitcoin? Talvez o mundo durma com Bitcoin e acorde por algum motivo?

Ou talvez algo do BTC esteja saindo de nossa vista, e esse marco será concluído por volta de 2016?

Nenhuma dessas explicações é confiável. A ideia de que o Bitcoin irá desenvolver ou liberar seu potencial de alguma forma por volta de 2016 não pode ser explicada pela narrativa e números que vimos nos últimos anos.

Bitcoin ganha carona na Web3

Então o que aconteceu?

Na minha opinião, o fato mais simples mais consistente com a narrativa histórica e dados é que, desde 2016, todos os principais catalisadores no mercado de criptomoedas foram impulsionados pelo compromisso ou implementação de aplicativos Web3, enquanto o Bitcoin não suporta aplicativos Web3.

Em 2016, um pequeno projeto chamado Ethereum começou a alcançar grande sucesso, que se esforça para tornar a cadeia pública um computador e não um ábaco.

O fato é que até agora, nesta fase de desenvolvimento, a BTC acabou de aproveitar o vento leste para surfar nas enormes ondas de coisas realmente úteis criadas pela comunidade Ethereum (e algumas outras comunidades).

Neste ponto, fanáticos ou detentores de Bitcoin podem argumentar: "Espere, se não é tão importante, por que os investidores comprariam BTC? A relação de valor de mercado do BTC é de cerca de 38%. Você está brincando? Você acha que o valor de mercado de US $ 400 bilhões é apenas um erro?"

Sim, isso é exatamente o que eu quero dizer, e isso será provado abaixo.

É por isso que o BTC não é sustentável como um investimento, porque o Flippening é garantido e porque o Flippening é benéfico para a criptomoeda - porque eliminará um ativo investível como nosso líder do setor.

Uma insustentabilidade perfeita

Bitcoin atende totalmente à definição de investimento insustentável. Se estudarmos cuidadosamente o uso do PoW pelo Bitcoin, é difícil demonstrar que o Bitcoin é sustentável em termos de preservação ou valorização de valor.

O custo de transação do Bitcoin é pago diretamente aos mineradores, o que não tem valor para os detentores de BTC.

Isso torna o BTC permanentemente não lucrativo, especialmente considerando a estrutura de custo cara da mineração.

?Por favor, note que o custo total do Bitcoin pode ser muito baixo para suportar um orçamento de segurança sustentável, o que pode tornar o teto de fornecimento de 21 milhões um problema de segurança, mas esta é outra história.

A taxa de inflação anual do BTC é de 2% antes de diminuir pela metade em 2024.

Parece-me bem, não é? O que há de errado com inflação de apenas 2%?

O problema é que, devido à economia mineira, a inflação (emissão) em PoW é o consumo direto de capital da avaliação BTC.

Isto, juntamente com a falta de liquidez dos preços à vista, significa que a venda de BTC pelos mineiros causará grande prejuízo ao valor de mercado da BTC. Vamos analisar

Em média, no médio prazo, os mineradores devem vender a maior parte do BTC que ganham, porque para competir por US $ 1 BTC, eles precisam gastar o mesmo hardware de US $ 1 mais custos de energia.

Este é um grande problema para a BTC (e para a ETH antes da fusão de ontem!), Porque vender X% da oferta prejudicará o valor de mercado muito mais do que X%.

De acordo com as estatísticas, vender US $ 1 BTC pode danificar o valor de mercado de US $ 5 a US $ 20.

O segredo público no mercado cripto é que você não pode vender uma pequena parte da oferta total pelo preço spot. O livro de encomendas é muito fino. A liquidez é fraca. HODL, meu. Portanto, mesmo que nem todos possam vender ao preço de hoje, por definição, os mineradores estão consumindo recursos escassos vendendo constantemente.

Ou seja, os mineradores da BTC só podem vender cerca de 2% da oferta total a cada ano, mas seu fluxo líquido de dólares franceses a cada ano excede 2%. Além disso, como o custo da BTC é sempre muito baixo e será pago aos mineradores em qualquer caso (levando à venda), esses fatos tiveram dois impactos muito importantes, que também são ignorados por muitos detentores de BTC:

  1. Algumas pessoas têm que comprar um monte de BTC todos os dias para manter o preço fixo. Em 2021, uma entrada líquida de cerca de 46 milhões de dólares franceses será necessária todos os dias para manter o preço do BTC fixo. Em outras palavras, "Eu tenho uma boa introdução ao investimento. Nós só precisamos de 46 milhões de dólares de capital novo todos os dias para evitar perder nosso capital..."

  2. Quando os investidores da BTC obtêm 50% ou 5 vezes ou 40 vezes de retornos, esses lucros só podem vir de novos participantes. Por causa dos custos de mineração, o preço do BTC não pode permanecer estável. Portanto, de acordo com a definição, qualquer pessoa que compre BTC na ATH não pode ganhar dinheiro de forma sustentável. Um retorno médio de 0% é impossível.

Desequilíbrio social

Quem compra intencionalmente investimentos insustentáveis a longo prazo? Quem o recomendaria? No ano passado, o BTC representou cerca de 40% do valor total de mercado da criptomoeda de US $ 3 trilhões.

Em suma - boomers de criptomoedas como eu parecem gostar dessa referência - ninguém é demitido por comprar a IBM.

Tanto quanto sei, alguns tipos diferentes de compradores podem ter promovido capital para entrar na BTC. Todo mundo tem suas próprias razões, mas a maioria das pessoas não conhece o risco real de seu investimento.

  1. Em primeiro lugar, os novos operadores compram a BTC. Essas pessoas podem ser comerciantes experientes de fundos de hedge tradicionais para web3, antigos investidores institucionais, indivíduos de patrimônio líquido ultra alto e investidores de varejo comuns. Esses novos participantes apareceram na web3 - do ponto de vista dos dados, eles estavam basicamente no mercado de touros - e eles estavam muito animados. Eles sabiam que a criptomoeda era nova e complexa. Eles viram que estávamos em uma jornada de longo prazo para a lua, e eles provavelmente alocariam seus fundos para uma cesta de ativos de criptomoeda de alto nível em proporção. "Proporcional" é um termo de investimento. Neste caso, significa "Eu não entendo nada. Eu vou comprar de acordo com a taxa de valor de mercado atual." Esses participantes são muitas vezes os cordeiros do futuro e os alvos da BTC como um investimento insustentável.

  2. Em segundo lugar, configuradores de longo prazo compram BTC. Essas pessoas podem ser OGs de criptomoeda que desfrutaram de retornos iniciais de investimento, ou VCs de criptomoeda que têm mais relacionamentos e capital. Por exemplo, eles estão dispostos a cultivar teorias de investimento independentes. Essas pessoas compram BTC porque não têm ou não querem construir confiança na direção de desenvolvimento deste campo, e querem evitar entrar em problemas na teoria que acham arriscada. O que é pior, esses alocadores de ativos de longo prazo são muitas vezes autoridades, e eles têm desempenhado um papel importante em ajudar a promover novos participantes na BTC.

  3. Terceiro, lobos gananciosos compram BTC. Mas eles também podem vender tudo no próximo ATH. Essas pessoas são muitas vezes as pessoas mais inteligentes, inteligentes e desejadas de criptomoedas OG, VC e financeiras que recorrem ao Web3. Eles geralmente sabem que o BTC não é o investimento com melhor desempenho. No entanto, eles sentem que para um benefício maior (ou seja, muitas vezes seu benefício), devemos evitar danificar o bom status quo e nos esforçar para promover o Bitcoin. Eles sentiram que se o BTC entrasse em colapso, significaria uma enorme perda para o maior investidor de criptomoedas, o que poderia prejudicar toda a indústria e seu portfólio de investimentos. Portanto, tendem a procrastinar. Algumas pessoas podem questionar sua existência ou pensar que são apenas comerciantes. Mas eu vi algumas pessoas teimosas que se encaixam muito bem nessas características.

  4. Quarto, os comerciantes compram BTC e convertem lucros em BTC como a moeda de reserva de fato da criptomoeda. Os comerciantes apenas seguem a multidão - literalmente. Eles sabem que nesta era, o BTC tem melhor desempenho em tempos ruins e pior em tempos bons. O período de tempo dos traders é muito curto, eles apenas tomam BTC como um acampamento base para jogar jogos com maior risco. Até certo ponto, os comerciantes são os mais racionais e menos destrutivos de todos os compradores BTC.

  5. Quinto, o "verdadeiro amor" da BTC compra a BTC. Estes são entusiastas de Bitcoin hardcore que realmente acreditam que o BTC é o dinheiro mais confiável da história mundial. Eles não só acreditam que o BTC tem confiabilidade de primeira classe, mas também acreditam que essa confiabilidade inevitavelmente se traduzirá em excelente investimento de longo prazo e o melhor investimento em criptomoedas baseado no ajuste de risco até agora.

Aqui está a coisa - entre os cinco compradores de BTC, apenas fãs verdadeiros podem persistir depois que BTC perde sua posição dominante. Em geral, os compradores de Bitcoin estão experimentando o maior jogo reflexivo nas finanças modernas. Entre essas pessoas, apenas lobos referenciais (o terceiro tipo) têm alguma ideia da natureza do jogo.

Claro, é muito simples classificar os compradores de BTC dessa maneira, mas eu acho que é útil.

Depois de ler isso, os fãs do BTC e os céticos Flippening podem ter ficado cheios de confiança.

"É engraçado. A água está molhada, e o sol nasceu esta manhã. O touro ETH de mente suave disse que estávamos todos errados, e a BTC estava condenada a falhar como uma ferramenta de investimento.

Então porque é que o Flippening ainda não aconteceu? "

Deixe-me explicar: os números são a razão.

Historicamente, a renda dos mineradores de ETH é muito maior do que a dos mineradores de moeda Tet. Se as estruturas de custo das duas cadeias são intercambiáveis, isto é, se o rendimento dos mineiros BTC é o mesmo dos mineiros ETH (ou vice-versa), ou se a fusão está pronta há dois anos, acho que a Flippening pode ter ocorrido.

Vamos explorar estes números

De pé sobre os ombros pesados de gigantes

Se a venda dos mineiros é importante - e de fato, como foi dito acima - então nos últimos anos, também é importante que a renda dos mineiros ETH seja 2,5 a 4 vezes maior do que a dos mineiros BTC (após normalização pelo valor de mercado).

No ano passado, os mineradores BTC ganharam US $ 16,6 bilhões, enquanto os mineradores ETH ganharam US $ 18,4 bilhões.

Se trocarmos a estrutura de custos do Bitcoin e Ethereum no ano passado, os mineradores ETH ganharão e venderão cerca de US $ 6 bilhões, enquanto os mineradores BTC ganharão e venderão cerca de US $ 50 bilhões.

Este é um ponto chave, então deixe-me enfatizar novamente: no ano passado, o ETH ganho e vendido por mineradores Ethereum foi 1,8 bilhão de dólares a mais do que o BTC vendido por mineradores de moeda Tet. Se trocarmos a estrutura de custos entre as duas cadeias, só em 2021, os mineradores do BTC ganharão e venderão cerca de US$ 44 bilhões a mais do que os mineradores do ETH venderão (50 bilhões menos US$ 6 bilhões).

Para provar isso, em 2021, o custo operacional do Ethereum será tão alto em comparação com o Bitcoin que, se o custo for trocado e outras condições permanecerem inalteradas, o Bitcoin exigirá um fluxo líquido adicional de cerca de 45,8 bilhões de dólares (ou seja, um novo comprador de BTC), de modo que os valores de mercado das duas cadeias permaneçam os mesmos da realidade de hoje.

De US$ 1,8 bilhão em Bitcoin a US$ 44 bilhões em Ethereum, temos US$ 45,8 bilhões.

Estes números muito elevados - em particular, em comparação com o seu valor de mercado, a ETH está a enfrentar uma maior pressão de venda por parte dos mineiros - são os principais factores que levam ao facto de a Flippening ainda não ter ocorrido.

O imperador inexistente

O que acontece a seguir?

A Ethereum eliminou o risco de venda por mineradores e mudou da fusão para PoS.

Com a expansão do Layer2, o Web3 também está sendo popularizado globalmente.

Ethereum tornou-se uma economia positiva e produtiva.

Nos próximos anos, devido às razões acima, eu acho que ETH pode exceder o valor de mercado da BTC em 99%. 1% é uma incerteza desconhecida - risco de cauda: por exemplo, estrangeiros aparecem e forçam-nos a usar BTC como a única moeda global.

A rentabilidade do ETH, o baixo custo de validação, o enorme crescimento do dapp e a boa atmosfera trazida pela neutralidade benevolente e credível permitirão que nossa indústria entre em uma era pós BTC através do Flippening.

A queda de Roma

O dia do Flippening será explosivo e espetacular.

Claro, em pouco tempo, o Flippening pode ser liberado após a ocorrência. No entanto, no médio prazo, esta é uma transição unidirecional para o BTC se tornar uma antiguidade do investimento em criptomoedas.

Infelizmente, muitos investidores bem intencionados em criptomoedas e Web3 provavelmente perderão pesadamente no lento declínio e colapso violento do BTC.

Em suma, o Ethereum está atualmente na estrutura inicial de custos do PoS, e também há desafios de expansão (a ecologia L2 ainda não começou a florescer totalmente). Portanto, a capacidade do Bitcoin de manter sua participação de mercado atual de cerca de 40% depende dessas razões, o que é altamente reflexivo.

Hoje, a taxa Flippening está ligeiramente abaixo de 50%.

Como o valor de mercado de ETH para BTC aumenta lentamente, vamos encontrar um ponto de avanço. A previsão se tornará senso comum. Então, a taxa Flippening saltará de 70% para 100%, ou 80% para 120% em um dia. Diga adeus à era da BTC.

Por que o Flippening é bom para criptomoedas: uma nova era de saúde

Eu acho que no final, muitos anos depois, todos nós, incluindo a maioria dos detentores de BTC de hoje, olhamos para o passado e vemos o quão tolo é pensar que o BTC pode manter o primeiro lugar.

Em suma:

  • O BTC é naturalmente um investimento insustentável e, como não há camada de aplicação e perspectivas importantes de receita, sempre será o caso.

  • A mineração BTC nunca será amiga do meio ambiente, mesmo que grande parte da mineração venha de energia verde.

  • O BTC ocupa capital, atenção, especialmente prêmio de moeda, que pode ser transferido para Ethereum e outros ecossistemas para melhorar o mundo de forma mais direta e ativa.

O Flippening é esperado, porque o BTC não só não pode acumular valor, mas também revela valor. O Flippening é uma coisa boa para criptomoedas, porque é instável e insalubre ter um ativo não investível e diluído como líder do setor, e precisamos de um ambiente de investimento estável e saudável para o Web3.

Minha visão do Flippening não mudou nos últimos dois anos.

1/ ETH/BTC flippening explicado a nível mecânico.
Comparado ao etéreo' s prova de participação, bitcoin' A prova de trabalho é demasiado cara. Aqui' s porquê.
- Ryan. eth??? (@ryanberckmans) 30 de outubro de 2020

O destino do BTC é tornar-se uma pedra respeitável do animal de estimação através do Flippening.

É a coleção digital mais original. Talvez então eu compre alguns e os coloque na vitrine.

Após o Flippening, a verdadeira era saudável da criptomoeda começará.

Em uma era amiga do meio ambiente, com uma estrutura de custos simplificada, podemos lucrar com aplicações valiosas. Web3 se desenvolveu em um fenômeno global, e Ethereum se tornou uma camada de assentamento global - um ambiente competitivo justo para toda a humanidade.

Autor original: Ryan Berckmans, artigo da  Bankless, compilado por DeFi

Fonte: DeFi Way