从数据上看 合并后 ETH 会成为超健全货币吗?

原文作者:korpi

以太坊合并终于发生了。

ETH 现在是超健全货币吗?什么是预期的通货膨胀/通货紧缩?

一个简短的线程和一些简单的图表来了解 ETH 的发行、销毁和超健全性。

超健全(Ultra Sound)是什么意思?

由于比特币的供应量有上限,BTC 被认为是一种稳健的货币。 如果 ETH 的供应量在减少,我们可以称之为超健全(Ultra Sound,??)。

ETH 的供应量怎么会减少?

  • ETH 通过向区块生产者发行进行创造。

  • ETH 通过费用销毁机制被销毁。

如果销毁的 ETH 多于创建的 ETH,则供应量将减少。

发行与销毁

  • 合并后,ETH 的发行取决于质押的 ETH 的数量。

  • ETH 销毁取决于以太坊上的活动。

下图中,蓝线显示了 gas 价格(基本费用,BF),它抵消了不同数量的质押 ETH 的 ETH 发行。

  • 较高的 BF => 通货紧缩

  • 较低的 BF => 通货膨胀

我们现在处于什么位置?

目前有 1360 万美元的 ETH 被质押。基本费用平均应至少为 14.6 GWEI,以抵消权益证明(PoS)的发行。

“平均”是这里的一个关键术语。它不一定要一直高于这个数字……

平均基本费用

基本费用是不稳定的。有时它只有个位数。但有时,一个大肆宣传的 NFT 铸币厂就会将其发送到平流层。

按月计算的平均基本费用告诉我们更多信息:

  • ETH 将在 2022 年 8 月和 9 月发生通货膨胀。

  • ETH 在其他月份将会出现高度通缩。

按季度划分的平均基本费用

在通货紧缩的日子里,FOMO(Fear of Missing out,害怕错过)情绪达到了顶峰,以至于通货膨胀的时期被抵消了。

通过在季度层面汇总数据,ETH 在所有季度都会出现通缩。这就是为什么我们应该只着眼于长期。

通货膨胀/通货紧缩......但有多少?

没有数字,通货膨胀/通货紧缩就是毫无意义的术语。

下表显示了不同级别的质押 ETH 和平均基本费用的年度 ETH 供应增长情况。

绿色单元格代币超健全场景。

通货膨胀的 ETH 仍然优于竞争对手。即使如此:

  • 质押的 ETH 增加了一倍多,达到 3000 万

  • 并且以太坊上的活动几乎停止,达到 5 GWEI 平均基本费用

ETH 每年的通货膨胀率仅为 0.57%。这仍然远低于 SOL、AVAX、ADA 或 BTC。

目前的供应增长预测

现在的年通货膨胀率预计为 0.1%。这是基于过去 30 天以太坊上的低活跃度。

如果我们包括 ETH 销毁的整个历史,预测的供应增长将是负的,为-1.5%。

是否是超健全?

在以太坊的活动低迷时,ETH 现在可能不是??(超健全)。

但距离它并不遥远。但这真的很重要吗?  即使在通货膨胀最严重的情况下,ETH 的通货膨胀率也低于其他代币。

而当活动恢复时,??(超健全)将被编写。