미국 연방준비위원회가 금리 인상 주간을 열어 금리 인하를 예측하거나 2024년까지 기다려야 한다

투자자들은 더 미친 금리 인상을 준비하고 있다.월요일, 10년 만기 미국 국채 수익률이 3.5% 이상으로 뛰어올라 2011년 이후 최고 수준을 기록했다.미국 연방준비위원회9월 20일부터 21일까지 이틀간의 회의가 열릴 예정이며, 시장에서는 관리들이 미국 동부 시간으로 수요일 오후 2시에 토론한 후 세 번째로 기준금리를 75개 기점으로 올릴 것으로 예상하고 있으며, 고성은 미국 연방준비위원회가 2024년에야 금리 인하를 할 것이라고 추측하고 있다.

거래원은 미국 연방준비위원회 주석으로부터제롬 바벨 (Jerome Powell)의 발표회, 미국 중앙은행 구성원들의 경제 예측, 그리고 모든 관리들이 중앙은행의 관건적인 단기 금리 예측에 대한 최신 점진도에서 단서를 얻었다.

금리 인상 신호는 이미 앞당겨 방출되었다

미국 연방준비위원회 관리들은 이미 몇 주 전에 금리 정책의 전망에 대해 일치된 매파 발언을 했다.그들은 미국 연방준비위원회가 목표가 달성될 때까지 인플레이션을 낮춰야 한다고 말했다.

앞서 보도한 바벨은 9월 8일 "대부분 우리와 나의 관점은 지금 우리가 하고 있는 것처럼 단도직입적이고 확고하게 행동을 취해야 한다는 것이다. 우리는 일이 끝날 때까지 견지해야 한다는 것이다." 라고 말했다.

미국 연방준비위원회 부주석Lael Brainard감독 부주석Michael Barr모두 비슷한 발언을 했다. Barr는 더 높은 이율이 경제에 고통을 줄 수도 있다고 직언했다. 그러나 "더 나쁜 것은...인플레이션을 계속 지나치게 높게 만드는 것이다."

주요 데이터 및 시장 반응

미국 연방준비위원회가 예상한 읽기 수는 시장이 투매에서 완화될지 아니면 계속 대폭 하락할지를 결정할 수 있다.

지난주 금요일, 미국 3대 주가 모두 6월 이후 최악의 한 주를 기록했다.9월 16일까지 일주일간 기준 플로500지수는 4.7% 하락했고 다우존스공업평균지수는 4.1% 하락했으며 과학기술주를 위주로 하는 나스닥종합지수는 5.5% 하락했다.

미국 노동통계국의 지난주 화요일 보고서에 따르면 8월 소비자가격지수(CPI)는 작년 같은 기간보다 8.3%, 지난달보다 0.1% 증가했다.팽보사에 따르면 경제학자들은 이전에 가격이 작년보다 8.1% 상승하고 지난달보다 0.1% 하락할 것으로 예상했다.

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이번 주 미국에서 일련의 주택 관련 데이터가 발표될 예정이며, 건축 허가, 주택 착공, 기존 주택 판매 등 지표가 모두 밀접한 관심을 받을 것이다.지난주 담보대출 이율이 6% 이상으로 급등한 것은 2008년 11월 이후 최고 수준으로 대출 부담 능력에 대한 우려가 커지고 있다.Bankrate에 따르면.com의 데이터에 따르면 신용카드 대출 원가는 1996년 이후 최고 수준에 이르렀다.

10월의 재무보고 시즌이 다가오면서 많은 전략가들도 각 상장회사의 이윤 기대에 경종을 울렸다.

FactSet Research의 데이터에 따르면 표준플로500지수의 3분기 이익 증가 기대는 3.7%로 6월 말 9.8%의 성장 기대보다 훨씬 낮다.

분석가들은 지난 2-3개월 동안 표준플로500지수에서 에너지를 제외한 각 분야의 3분기 이익 기대를 하향 조정했다. 현재 이 지수의 11개 분야 중 7개 분야의 이익은 전년도 동기 대비 직접 하락할 것으로 예상된다. 이에 비해 2분기는 3개에 불과하다.

쇠퇴 경고

파월과 다른 미국 연방준비위원회 관리들은 인플레이션을 억제하기 위해 경제 성장 속도를 늦추지만 쇠퇴를 일으키지 않을 것이라고 거듭 강조했다.

그러나 지난주 정부가 지난 1년 동안의 인플레이션율이 8.3%에 이르렀다고 보고한 후, 이 목표는 더욱 멀어진 것 같다.더 심각한 것은 이른바 핵심 가격 (파동이 큰 식품과 에너지 종류를 포함하지 않음) 의 상승 속도가 예상보다 훨씬 빠르다는 것이다.

이 데이터는 미국 연방준비위원회의 폭력 금리 인상이 경제 쇠퇴를 초래할 수 있다는 새로운 비관적인 정서를 불러일으켰다.

미국은행, 고성, 야촌을 비롯한 월스트리트의 중량급 인물들은 CPI 데이터가 발표된 직후 금리 인상을 예고하면서 경제 경착륙에 대한 기대를 높였다. 즉, 빠른 성장을 거친 후 급격히 하락했다.

고성은 만약 미국 연방준비위원회의 금리 인상 행동이 경제 쇠퇴를 야기한다면 주식시장은 26퍼센트 더 폭락할 것이라고 경고했다.

고 회장은 "심각한 쇠퇴와 미국 연방준비위원회가 더 엄격한 대응조치를 취해야만 인플레이션을 억제할 수 있다면 주식과 정부채권의 하향 공간은 우리가 이미 본 하락폭 이후에도 여전히 클 것" 이라고 말했다.

미국 은행의 수석 투자 전략가인 마이클 하트넷은 금요일의 보고서에서 주당 수익의 쇠퇴 충격이 시장의 새로운 저촉매제가 될 수 있다고 말했다.

마이클 가펜이 이끄는 미국 은행 분석가는 "갱신 후의 예측에서 우리는 성장 둔화, 실업률 상승과 단말기 금리 상승의 방향으로 수정을 기대하고 있다. 그러나 우리는 인플레이션 경로가 기본적으로 변하지 않을 것으로 예상한다. 우리가 보기에 이것은 경착륙의 위험이 상승하고 있음을 나타낸다. 비록 절반에 가까운 구성원들이 연착륙을 예측할 것으로 예상하지만." 라고 말했다.

Brookings Institution이 이달 초 발표한 연구 보고서에 따르면 경제 쇠퇴와 대규모 감원은 물가 상승을 늦추는 필수 조건이 될 것이며, 실업률은 반드시 7.5%에 이르러야만 인플레이션을 미국 연방준비위원회의 2% 목표로 되돌릴 수 있다고 한다.

이자를 올리는 것은 언제입니까?

고성은 미국 연방준비위원회가 2024년이 되어야 금리 인하를 할 것이라고 추측했다.

Jan Hatzius가 이끄는 고성 분석팀은 현재부터 2023년 말까지 미국 연방준비위원회가 이자를 네 차례 더 올리고 이율을 2024년까지 4.25%에서 4.50%의 범위 내에서 유지할 것이라고 본다.많은 다른 회사들과 마찬가지로, 고성은 미국 연방준비위원회가 이번 주 늦게 이율을 75개 기점으로 올릴 것이라고 예상한다.

고성은 또 미국 연방준비위원회가 11월과 12월에 다시 50개 기점에서 이자를 올리고 2023년에 한 번 이자를 올리고 2024년에 한 번 금리를 내릴 것이라고 전망했다.분석가들은 보고서에서 "계획을 바꾼 몇 가지 원인을 봤다. 주식시장이 미국 연방준비위원회의 금융 긴축 정책에서의 압력에서 벗어나려고 노력했고 노동력 시장의 강세는 현 단계의 과도한 긴축에 대한 우려를 줄였다. 미국 연방준비위원회 관리들은 현재 과열을 전환하는 데 더욱 빠르고 일치된 진전을 거두기를 희망하는 것 같다. 일부 관리들은 단기 중성금리를 재평가했을 수도 있다"고 썼다.

케레투자그룹(The Carlyle Group)의 공동 창시자이자 사모펀드 지분 억만장자인 데이비드 루벤슈타인은 폭스뉴스 인터뷰에서 미국 연방준비위원회가 100개의 기점을 올리면 시장을 놀라게 할 것이라고 말했다.그는 "만약 그들이 100개의 기점에 도달한다면 나는 이것이 시장을 놀라게 할 것이라고 생각한다. 나는 시장의 일정 비율을 알고 있다. 약 14%는 이것이 100개의 기점일 수 있다고 생각하지만, 나는 그들이 그렇게 시장에 충격을 주고 싶지 않다고 생각한다. 만약 그들이 100개의 기점을 높이려고 한다면, 나는 그들이 진작에 약간의 신호를 누설해야 한다고 생각한다." 라고 말했다.

미국 클리블랜드 연방준비은행장 로레타 메스터는 이번 주 미국 연방준비위원회의 결정에 대해 투표를 할 12명의 관리 중 한 명으로 내년 초 미국 연방준비위원회의 이율을 4% 보다 약간 높여 그곳에 유지할 필요가 있다고 생각한다.메스터는 내년에 금리 인하를 하지 않을 것이라고 덧붙였다.

작성자: 비추 Mary Liu